盾安環境：核電訂單再下一城，轉型升級為高端裝備龍頭企業

   事件：公司發布公告1)2015 年7月20 日開市起復牌。2)董事長葛亞飛先生自2015 年7 月20 日至2016 年1 月19 日擇機增持公司股份，累計增持比例不超過公司現有總股本的1%。3)與中國核工業集團公司的全資子公司中國中原簽訂《K-2/K-3項目核島螺桿式冷水機組設備訂貨合同》，總金額3,402 萬元。

　　管理層股價維穩態度堅定，較大比例增持充分彰顯未來成長信心。董事長葛亞飛先生原持有公司股份總數為84 萬股，占現有總股本的0.10%，本次擬在未來半年內累計增持比例不超過公司現有總股本的1%，較大比例的增持充分彰顯董事長對公司股價維穩的堅定態度以及對公司未來成長的信心。

　　簽訂核電冷水機設備合同，核電制冷系統再下一單。公司本次簽訂的核島螺桿式冷水機組設備供貨于巴基斯坦卡拉奇核電站K-2/K-3 項目，該項目是我國繼巴基斯坦恰希瑪核電項目的第二個對外援建核電項目，也是巴基斯坦目前最大的核電項目，項目的建設對我國核電技術的國際影響以及核電事業的加快發展具有重大意義，公司成功簽訂訂單充分表明核電巨頭對公司在核電制冷設備和系統的認可。核電暖通空調系統領域壁壘極高，公司擁有核電暖通業務的全牌照，是國內僅有二家具備核電站暖通系統總包業務資格的企業之一，起草《核電廠用蒸氣壓縮循環冷水機組》，參與起草《核空氣和氣體處理規范通風、空調與空氣凈化第18 部分：制冷設備》等標準，是當之無愧的制冷配件龍頭企業，核心競爭力顯著，訂單承接能力強勁。近期公司增發募集補血20 億元布局高端裝備業務，其中中廣核、華電參與認購，若增發順利核電及電力系統巨頭將成為公司股東，預計后續與公司的深入合作可期，在國家核電啟動及“走出去”戰略下，公司有望獲得更多訂單，核電業務有望迎來發展黃金期。

　　升級轉型正當時，打造成為多個高端裝備細分領域龍頭企業。公司是制冷配件領域龍頭企業，四通閥、截止閥、電子膨脹閥市場份額全球領先，在此基礎上公司加大對智能控制器元件的布局與投入，先后介入MEMS 傳感器業務，參股機器人公司，獲得細分領域的領先技術，持續向高端制造業轉型升級，未來公司各版塊業務有望爆發，打造為多個細分領域龍頭企業。

　　業績預測與估值：我們預測公司2015-2017 年每股收益為0.19 元、0.32 元和0.53 元，對應的PE 為63x、37x 和22x，前期大調整后公司停牌前股價11.91元與增發預案價格11.52元基本接近，看好未來長期成長，維持“買入”評級。