國際商報 往年九月，經濟會進入傳統的需求旺季，但從監測數據來看，由于需求不旺，九月化工品市場并不景氣，化工產品多數價格疲軟，亟待內需提振。

“近期化工產品市場整體以底部調整為主，價格變化不大?！币晃粯I內分析人士對記者表示，往年9月經濟會進入傳統的需求旺季，但從監測數據來看，市場仍難以給力，需求不旺，化工產品價格疲軟，多數仍處于底部調整的過程中。

芳烴市場超跌反彈

“國內芳烴市場整體呈現出超跌反彈的特征。”金銀島分析師侯皓對記者表示，國內需求狀況欠佳：傳統精細化工下游需求盡管穩定，但卻因為調油情況不佳而缺乏推動甲苯走高的動力;二甲苯則因為精細化工產業鏈整體盈利能力偏弱的問題而處于弱勢調整的狀態;作為風向標的純苯繼續處于穩步下行的通道中。“從積極的一面來看，市場調整活動從月初持續至今，這在理論上存在一定的超跌反彈需要，”侯皓表示，“特別是隨著9月17日原油上揚1.96美元至每桶94.88美元以及市場傳言央行放水5000億SLF等利好消息的釋放，市場整體積極性開始好轉，一手開始積極在商業化程度較高的甲苯遠期期貨層面上運作，并緩慢引導現貨商談緩慢提高。加上“十一”長假也已臨近，貿易商跟風意向增強，不過鑒于異構二甲苯內外盤順掛價差較大，商談較為謹慎，走勢短線企穩的同時更多保持審慎觀望?！?

整體來看，目前市場依然處于長線偏淡的短線反彈行情之中，這主要是基于以下幾方面原因：首先，作為大芳烴的三條需求主線依然沒有任何好轉的跡象，調油需求、二甲苯精細化工下游以及純苯下游均一直處于較差的狀態;其次，從技術層面來看，原油依然沒有擺脫中線調整的軌跡，市場方向感依然不夠明確;最后，從支持近期國內市場操作的積極因素來看，“十一”前需求預期無疑起到了較大的影響效果，考慮到市場整體的最基本需求基礎依然保持，那么隨著月末臨近，各類到港已經基本結束，市場主力調劑能力將得到強化。

業內人士分析認為，不論從下游的采購抑或是單純從技術層面來看，近期市場超跌反彈的可能性將有較大提高，再考慮到今年“十一”長假時間較長，如果外圍環境能夠給予一定的配合，那么不排除市場主力會在各種因素的配合和推動下人為將這一行情提前展開，未來市場對外圍消息可能會更加依賴一些。

元氣大傷乙二醇復蘇路漫漫

8月經濟驟冷，包括工業增加值、固定資產投資、消費等在內的諸多經濟指標全線下滑，頗令市場意外。9月13日，國家統計局發布的數據顯示，2014年8月份，我國規模以上工業增加值同比實際增長6.9%，比7月份回落2.1個百分點。來自WIND金融數據終端的統計數據顯示，這是本世紀我國月度工業增加值增速第5次跌破7%，創近5年新低。

在此大環境下，大宗商品遭遇重挫，乙二醇也開始了轟轟烈烈的下跌過程。近日，現貨商談至6650元/噸，較8月底7350元/噸大跌700元/噸，短短半個月跌幅達10%。乙二醇走勢偏離業者預期，場內心態糾結。

乙二醇庫存呈逐步下滑趨勢，金銀島分析師表示，乙二醇港區庫存88.1萬噸，創年內最低。原料下跌之后，聚酯工廠開始盈利，需求開始緩慢恢復，從下圖的發貨數據也可以看出，近期乙二醇主流庫區發貨量相對穩定，并較六七月份大大提升，也從側面反映出下游需求開始呈現。乙二醇供需面階段性好轉不容置疑，但是，由于庫存下降主要是近期到貨偏少所致，下周各個港口逐步有大船抵港，港區庫存或面臨回升壓力，且“金九銀十”傳統旺季下終端需求呈現旺季不旺的疲弱態勢，聚酯開工負荷短期難見提升跡象，對市場難有較大提振。

PTA和乙二醇兩產品相輔相成。眾所周知，乙二醇年中止跌上漲離不開PTA工廠“聯合限產”措施的提振。不過目前PX-PTA環節運行疲弱，PTA期貨跌勢較大，現貨面臨成本面與需求面的重大壓力，商談再度下滑至6600元/噸偏下位置。雖然場內現貨略有惜售情節，但是環境運行疲弱的情況下，短期跌勢難止，當然，作為“難兄難弟”的乙二醇在此情況下難免受拖累步步走跌?！岸嗫詹┺娜耘f存在，但是宏觀利空的經濟形勢及資金偏緊的市場現狀令多頭難有抗衡力量，多逢低補貨為主。”侯皓表示，相反，天時地利致使場內空頭力量團結，穩占上風，對市場步步打壓，現貨重心頻頻下挫。而乙二醇長時間遭受重挫之后，業者心態更為悲觀，截至上周五現貨重心跌至6650元/噸附近，跌破市場預期，場內看空心態偏重，操作信心不足，出貨節奏加快。

快速下跌之后，乙二醇現貨在6650元/噸附近，與6月份年內低點6500元/噸僅差百余元，所以在此位置也不乏有部分低價買盤入市，乙二醇或許存在超跌反彈的可能。但大方向上，雖然乙二醇供需面階段性好轉，不過此利好能否持續仍需關注后期到貨及終端恢復情況。而在PTA期貨及業者心態均顯疲弱的情況下，利空似乎仍占據上風，乙二醇想要“恢復元氣”或仍需時日。