2022年10月19日，特瑞斯能源裝備股份有限公司(以下簡稱“特瑞斯”或公司)申請上會，擬于北京證券交易所上市，保薦機構為中信建投證券。

公司介紹

公司主營業務為天然氣輸配及應用裝備的研發、生產和銷售。公司依托于技術實力雄厚、行業經驗豐富、產品類別多樣等優勢，為天然氣領域不同應用場景內客戶提供天然氣調壓、計量等專用裝備及綜合性解決方案。

公司秉承注重技術和產品創新宗旨，積極推動天然氣輸配及應用裝備領域內技術與產品國產化發展，已具備生產自主品牌調壓閥、調節閥、安全切斷閥等核心部件的能力，部分調壓閥、調節閥和安全切斷閥等核心部件產品已經達到國際先進水平，在天然氣管道領域內替代國外品牌產品，實現了我國天然氣管道關鍵閥門的國產化應用。

公司共參與編制了11項國家標準和行業標準，進一步助推國內天然氣輸配及應用裝備行業技術實力提升;截至本招股說明書簽署日，公司已累計獲得專利98項，其中發明專利14項。

依托技術創新能力的逐步強化，公司積極推動技術產業化發展，在壓力管道、壓力容器設計與生產方面已獲得較為齊備的資質許可，具備較強的生產能力和質量管控能力，同時也獲得歐洲、德國和美國的多項重要認證，被江蘇省工業和信息化廳評為2021年度江蘇省“專精特新”小巨人企業。2022年8月，公司通過了第四批國家級“專精特新小巨人”企業認定審核，并已完成公示。

公司所在行業情況

天然氣產業鏈分為上游天然氣勘探開采、中游倉儲運輸以及下游銷售應用。上游主要是對天然氣進行勘探和開采，國內參與者主要為中石油、中石化和中海油;中游倉儲運輸主要包括長距離管道運輸、LNG船舶/槽車運輸、LNG接收站、儲氣庫等;下游銷售應用主要為向燃氣電廠、工業用戶、城市管網等下游客戶銷售天然氣。

隨著對環境保護日益重視，如何加快建設清潔低碳、安全高效的現代能源體系成為當今社會發展的一項重要課題。為了加快實現低碳經濟轉型，國家陸續出臺了《大氣污染防治行動計劃》、《“十三五”生態環境保護規劃》等環境保護綱領性文件，各地也相繼出臺了與大氣污染治理和“煤改氣”相關政策，鼓勵企業使用清潔能源替代煤、重油及低品質柴油等污染較嚴重的燃料。

在我國能源消費結構轉型升級背景下，我國天然氣市場保持快速增長勢頭。2011-2020年間我國天然氣產量與消費量分別從1,062億立方米、1,352億立方米增長到1,940億立方米、3,306億立方米，年復合增長率分別為6.92%、10.45%。

在供給側和需求側的共同推動下，我國天然氣市場具備較大的增長潛力，在未來一段時間天然氣市場規模仍將保持快速增長態勢。

能源裝備制造業作為我國重要的戰略性基礎產業，推動能源裝備國產化有利于保障國家能源戰略安全。近年來我國天然氣輸配及應用能源裝備國產化進程不斷推進，產業技術水平和制造能力明顯提升，不斷在關鍵設備上實現技術突破，例如特大型LNG、高端閥門等關鍵設備實現國產新技術突破，行業自主化水平穩步提升，國產化程度顯著提高。

伴隨著國家政策引導和國家重點工程項目應用示范，國產天然氣輸配及應用裝備在我國油氣管網設施建設中應用不斷增加，逐步實現替代進口裝備。

在天然氣輸配及應用領域，安全可靠的輸配過程和精準的壓力流量調節至關重要。隨著國家管網建設不斷推動、天然氣用量增長和應用領域不斷擴張，為實現天然氣輸配更加高效安全，新一代信息化技術在天然氣輸配控制領域應用程度需要不斷增強。

在智能化調壓閥、遠程壓力調控系統和數據采集裝置等設備綜合運用下，并利用管控平臺對壓力流量、閥門開關等一系列數據進行有效管理，提高天然氣輸配系統工藝故障和區域天然氣需求分析能力，以及遠程調控等智能化管理調度水平。

隨著我國工業領域對加大天然氣燃料應用程度和天然氣發電用氣量增加，天然氣持續滲透工業領域和發電領域將進一步拉動配套設施建設，從而推動天然氣輸配及應用裝備市場需求持續增長。

公司核心優勢

公司作為國內較早進入并始終專注于天然氣輸配及應用裝備領域的企業，在行業內具備較強的技術水平和綜合實力，已掌握調壓閥、調節閥和安全切斷閥等核心產品在設計、生產和檢測等方面的核心技術。

公司不僅獲得行業內主要資質認證，自主品牌產品同樣獲得歐洲、德國和美國等權威機構多項認證。公司中高壓調壓產品獲得符合歐盟PED認證，公司調壓閥、安全切斷閥、調節閥通過了德國DVGW產品認證、德國TUV測試。同時，公司的軸流式調壓閥、軸流式電動調節閥和翻板式安全切斷閥等部分核心設備產品經中國機械工業聯合會鑒定，其技術達到國際先進水平，甚至填補國內空白。

憑借卓越的技術水平和優異產品質量等優勢，公司已處于行業前沿陣營，已參與我國多項天然氣長輸管線、大型城市門站等重點天然氣項目。

發展初期，公司便注重把握市場需求，并不斷推出先進產品，公司于1998年在上海燃氣協會主辦展會中率先向市場推廣調壓產品橇裝化理念，同年中標青海石油管理局敦煌基地天然氣氣化工程并落地撬裝化調壓產品;1999年，公司生產國產6.4MPa設計壓力的橇裝式城市門站，被用于陜京一線向山西朔州供應天然氣的項目;同時公司在1999年為我國首條大口徑、高壓力輸氣管線陜京一線項目琉璃河分輸站提供場站自用氣調壓撬裝設備，成為當時國內屈指可數的能提供此類高集成度撬裝設備的企業。

公司多年來始終注重技術創新，打造了自身技術綜合發展體系。公司依托于基礎技術自主研究，并注重技術產業化，協同推進技術進步和技術產品轉化效率;同時，公司積極開展與中國石油大學等外部專業機構的產學研合作，進一步提升公司技術水平。在技術能力提升和技術資源整合的持續努力下，公司研發中心于2012年獲得江蘇省物聯網智能燃氣調壓與管控工程技術研究中心的認定，于2020年獲得江蘇省級企業技術中心的認定。

目前，公司已掌握天然氣輸配及應用裝備部分產品的設計、生產和檢測等核心技術，堅持不斷提升閥門類產品核心部件技術含量，軸流式調壓閥、軸流式電動調節閥和翻板式安全切斷閥等部分核心設備產品經中國機械工業聯合會鑒定，其技術達到國際先進水平，甚至填補國內空白。此外，公司智能監控型燃氣調壓裝置和遠程數據采集器被評為江蘇省高新技術產品。

圖片來源：特瑞斯招股書

依托公司技術創新能力，截至公司最新披露的招股說明書簽署日，公司累計獲得98項專利，其中發明專利14項。同時，公司不斷將先進技術能力面向行業推廣，參與編制了多項國家標準和行業標準，進一步夯實公司在行業內的技術地位。

在產品類別分布及豐富程度方面，公司能夠自主生產天然氣輸配及應用裝備核心部件產品，并可生產覆蓋天然氣輸配及應用多環節裝備，推動產品廣泛應用于長輸油氣管道、城市燃氣門站、省級管網、城市管網等應用場景，滿足多元化客戶需求。

在產品質量控制方面，公司制訂了符合企業現狀和發展需求的質量方針和質量目標，并且嚴格執行相關國家產品質量標準;同時，通過采用先進的生產制造設備和檢測設備，并擁有豐富的技術人員儲備，為產品品質提供持續保障。

公司經過二十多年的經營積累與市場培育，與下游天然氣領域內各環節眾多實力雄厚、知名度較高的客戶展開合作，積累了豐富的客戶資源，客戶廣泛分布在長輸管線、省級管網、城市燃氣等領域。公司與國家管網集團、三大油氣供應商(中國石油、中國石化和中國海油)、跨區域經營的燃氣運營集團(中國燃氣、港華燃氣、新奧能源和華潤燃氣等)以及地方燃氣公司(北京燃氣集團、湖北能源集團、合肥燃氣集團、貴州燃氣等)均建立了穩定而長期的合作關系，不斷提升公司知名度，逐步開拓潛在客戶群體，持續擴大公司銷售規模。

圖片來源：特瑞斯招股書

IPO基本數據

報告期內，公司營業收入總體情況如下：

圖片來源：特瑞斯招股書

報告期內，公司的主營業務收入具體如下：

圖片來源：特瑞斯招股書

報告期內，公司不存在向單個客戶銷售的比例超過營業收入50%或嚴重依賴少數客戶的情況，具體情況如下：

圖片來源：特瑞斯招股書

競爭情況

主要選取了研發及技術人員數量及其占員工總數比例、研發費用規模及其占營業收入比例和擁有專利數量及發明專利數量作為研發實力主要對比指標。公司在研發人員數量、研發費用投入及占比均高于同行業平均水平，研發費用占收入比重超過4%，且公司擁有專利數量在同行業位居前列，體現出較高的綜合研發實力。發行人與同行業可比公司比較情況具體如下：

圖片來源：特瑞斯招股書 

注：數據來源于上述公司公開披露2021年年報、2022年半年度報告，其中春暉智控、水發燃氣、長儀股份未披露截至2022年6月30日研發人員數量，水發燃氣、瑞星股份未披露截至2022年6月30日專利數量，此處選取2021年12月31日數據進行比較。

目前，國內同行業可比公司在產品經營、應用領域等方面各有側重，與發行人在部分產品存在交集。2021年度公司與同行業可比公司經營數據對比情況如下：

圖片來源：特瑞斯招股書 

注1：數據來源：上市公司、新三板掛牌公司年報。注2：春暉智控業務涉及公司專業從事流體控制閥和控制系統的研究、開發、制造，產品涉及油氣控制產品、燃氣控制產品、供熱控制產品、空調控制產品、內燃機配件等，此處僅選取燃氣控制產品相關數據。注3：水發燃氣主營業務包括燃氣設備、分布式能源服務、燃氣運營、LNG業務等，此處僅取其燃氣設備業務相關數據。

從經營規模方面來看，公司天然氣輸配及應用相關業務規模較大，超過6億元，春暉智控和水發燃氣雖然整體收入規模較大，但燃氣設備相關業務規模占比較小;從盈利能力方面來看，燃氣設備相關業務毛利率較高，其中公司毛利率水平與同行業可比公司持平;凈利率方面，春暉智控、水發燃氣未披露燃氣設備業業務凈利率，公司凈利率水平低于瑞星股份，高于長儀股份。