江蘇神通:2015年凈利下滑67%
1)造成業績下滑的主要原因是:①冶金行業不景氣致產品降價;②核電新增訂單尚未到批量交貨期。
2)核電訂單拐點已至,收入確認高峰是2017年。2015H1核電訂單2.8億元,預計全年可達4-5億元,訂單增速超100%,訂單拐點已確定。預計新增訂單于2016年下半年開始確認,收入確認的高峰是2017年。
3)收購無錫法蘭,有利于核電產品線的延伸。無錫法蘭擁有核一級法蘭資質(另一家為大連大高),業績承諾為2015-17年每年凈利潤不低于0.6億元,該項收購對公司未來業績增厚明顯。
4)看好核電站后市場未來發展,公司拳頭產品蝶球閥維保市場巨大。公司蝶球閥市占率已超90%,預計閥門系統維修費用為1000萬/臺/年,其中蝶球閥約400-500萬/臺/年。預計我國51臺(在建+運營)的蝶球閥維保市場將達到2.5億/年,公司維保市場空間巨大。
標簽:江蘇神通
相關信息